8月26日，中国旅游集团中免股份有限公司（证券简称：中国中免，A股代码：601888.SH，H股代码：1880.HK）披露2025年半年度财务报告。受海南离岛免税市场周期性调整及行业竞争格局演变影响，公司上半年核心财务指标出现同比下滑。
财报数据显示，上半年中国中免实现营业总收入281.51亿元，较上年同期下降9.96%；归属于上市公司股东的净利润25.99亿元，同比降幅达20.81%；扣除非经常性损益后的净利润25.95亿元，同比减少19.84%。
从营收构成看，公司主营业务收入275.31亿元，其中线下渠道贡献197.03亿元，线上平台实现营收78.28亿元，双线业务协同发展态势持续。
作为核心增长引擎的海南离岛免税业务呈现分化特征。海口海关统计数据显示，上半年离岛免税购物总额达167.6亿元，同比下降9.2%，降幅较前期有所收窄，但终端消费需求仍处恢复期。购物人次方面，上半年离岛免税购物人数为248.2万人次，同比减少26.2%；人均消费金额则逆势增长23.0%，达到约6754.0元，显示客单价提升效应显著。
客流基础数据显示，上半年海南全省港口与机场旅客吞吐量累计3519.52万人次，同比微降1.4%，其中离港旅客数量同比下降1.6%，交通枢纽客流量变化直接影响免税消费群体规模。
中国中免在财报中指出，2025年上半年海南离岛免税市场面临多重挑战。在海南省政府统筹指导下，行业经营主体积极推进"免税+文旅"产业融合、优化商品供给结构、深化数字化营销体系建设等举措，共同推动市场向高质量发展转型。
报告期内，中国中免在海南运营6家离岛免税门店，离岛免税销售逐步企稳回升。其中三亚国际免税城成功获评国家AAAA级旅游景区，成为国内首个以商业免税为核心业态的国家级旅游景区，期间新引入超60个国际品牌，市场份额同比提升近1个百分点，"免税+文旅"战略落地成效显著。
数字化转型方面取得重要进展，中免会员体系规模突破4500万人大关，会员用户转化率及复购率指标均实现同比改善，私域流量运营效能持续释放。
渠道布局持续优化，公司成功竞得广州白云国际机场T3航站楼出境免税店项目及多家重点口岸免税经营权。海外业务实现历史性突破，首次进驻越南市场，河内内排国际机场与富国国际机场免税店已顺利投入运营。市内免税渠道方面，青岛、厦门、哈尔滨等重点城市门店完成转型升级并开业纳客。
港澳市场拓展取得新突破，中国中免先后获得香港国际机场MCM快闪店、澳门M8市内免税店及澳门国际机场香化品类标段经营权，相关项目计划于2025年下半年陆续开业运营。
成本管控能力持续增强，报告期内销售及推广费用同比下降8.11%至47.94亿元，行政开支同比减少7.03%至10.45亿元，员工成本同比降低11.21%至15.45亿元，精细化管理成效逐步显现。